了，到了晚间，股民们的信心又开始恢复，股价迅速反弹到750英镑。直到7月22日，南海公司的股价一直保持着平稳。
南海公司的大小董事们是如何施展阴谋诡计操纵股市价格的情形，我想已经无需再费笔墨大书特书了。到了8月份，股价最终飚升到l000英镑。接下来就开始大幅度的回落——膨胀到极点的泡沫开始一点点破灭了。人们开始对董事们表示不满，尤其是对在认购股份的同时列示股份清单的做法大加指责。而当南海公司董事会主席约翰·布朗特和其他一些股东早已把所持有的股票全部转手的消息曝光后，公众的愤怒就更加强烈了。整个8月份，股市始终维持着低迷的态势。9月2日报价时，南海股票已然掉到700英镑了。
此刻，事态已经变得异常紧张。9月8日，为了尽可能地挽回公众的信心，南海公司董事会在泰勒礼堂召开了一次股东大会。这天上午9点，礼堂内一片鸦雀无声，礼堂外的过道里挤满了未被获准进入的人群。董事们以及他们的朋友们一致推举公司副主管约翰·弗洛斯爵士主持会议。他想众人宣读了公司董事会的应对政策，接着，又宣读了可补偿基金、不可补偿基金和预付金的处理办法。
接着，秘书长克拉克斯先生做了一个简短的发言，他向董事们发出了倡议，在现在的局面下，再没有什么精诚团结更重要、更有效的解决办法了。在结束发言时，他向董事会谨慎而高超的管理工作表示感谢，同时希望他们能够继续为维护公司利益而努力。
亨格福德先生，此公曾因在议会里坚定不移地为南海公司大唱赞歌而受人瞩目，人们还不约而同的怀疑，他很可能事知道许多股市内部机密，并因此大发其财。今天，他又口沫横飞地大发了一通高论。他说，对于其他许多公司的盛衰自己早已见怪不怪了。可是，如南海公司一般在如此短的时间内就创造出如此惊人业绩的，却屈指可数。南海公司的丰功伟绩即使是帝王将相、主教法官也望尘莫及。他们打破了观念差异促使各界力量聚集在一起，为了一个共同的目标而勇往直前。他们即使没有全部消灭，至少也是部分平息了英格兰的动荡和怨恨。通过发行股票，他们令富裕的人群变得更加富裕；乡绅们亲眼见证了自己名下的土地以两倍、三倍地速度大幅增值。
教堂也因此而获益匪浅，不计其数的牧师和教士从他们兴建的工程中得利。总而言之，他们使整个英格兰更加地繁荣兴盛。而他自己，则大言不惭地希望人们不要忘记他们自己，不要忘了用财富来作为对自己的奖赏和回报。尽管亨格福德的这一段发言引起现场的一片嘘声——这番露骨的夸张言辞听来就像是对事实的嘲讽和讥笑，但礼堂里的董事们和他们的朋友们，以及所有的狠赚了一笔的投机者家却仍对他的谀辞报以了热烈的掌声和欢呼声。
接着登场的波特兰公爵也发表了一番与之类似的感言。此外，他还对那些因股票投机而蚀光了身家的股民们给予了极大的关切。可笑的是，他自己却是这场大投机中的大赢家。所以，他的惺惺作态看上去倒像是《乔·米勒笑话集》一书中的那个脑满肠肥的参议员。这位参议员大人每当大快朵颐之后，就满足地拍着大肚腩，用满是疑惑的口气问别人：这世上怎么可能会存在吃不饱的饥民？
会议通过了几项提案，但对公众来说却是反响平平。当晚，股价就跌到了640英镑，次日又跌到540英镑，此后的几天时间里一路跌个不停，最后下滑到400英镑的水平上。
当年9月13日，众议员布罗德里克先生给米德莱顿参议员的写了一封信——这封信的内容被库克斯详细记录在《沃普勒》一书中。布罗德里克这样写道：“对于南海公司的董事们为什么会在如此短的时间内遭到如此巨大的损失，坊间流传着种种猜测。我本人毫不怀疑，之所以会如此，是因为他们太过于不择手段。一旦发现有利可图，他们开始毫无节制地扩张信用，将货币体系拖到一种不堪负荷的地步。最终，那些无辜的受害者的财产被榨干，而那些从投机中得到最大实惠的人却及时抽身，安然度过了泡沫破灭引发的危机。而那些被贪婪冲昏了头脑的人却把理智丢到了九霄云外，妄想在鼹鼠洞上建起一座高山。千万个家庭将因此破产，甚至于沦落为乞丐——蔓延在人群当中的恐慌和愤懑难以用语言来描叙。股市已经滑入绝境，根本是回天乏术，以至于我再也想不到什么计划或方案能够避免泡沫的破裂。总而言之，下一步可能会发生什么，我根本就没办法去设想着设想，就连稍微假装去设想也不成。”
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第30节：赌徒们的最后一搏（2）
10天后，股市依旧在下挫。他又写道：“公司仍然没能做出任何回应，他们已泥足深陷，根本找不到脱身之路。从几位从伦敦城来的绅士那里，我得知了南海公司某董事的大名，如今，这位仁兄俨然已成了大英帝国子民们人人嫌弃的‘过街老鼠’。金匠们纷纷失业，有的开始潜逃，失业人群每天都在增长。我怀疑这些人中的是否有三分之一或四分之一，能够熬过这次的危机。从一开始，我用来评判整个事件的依据就在于这么一句毋庸置疑的箴言：1000万英镑（这已经远远超出了流通中所需的现金限额）的钱绝对不能当成2亿来花。可现在人们却要反其道而行之，那么，我们卓越的国家机器岂能避免垮台的危险。”
9月12日，在秘书长克拉克斯先生的一再恳请下，南海公司的董事与英格兰银行的董事联合召开了几次会议。在市面上广泛流传着这么一条消息：说英格兰银行已经决定向南海公司注资600万英镑。因此南海股价一下子反弹到了670英镑。可当天下午，人们就获悉这条纯属臆造。股价马上又回落到580英镑，次日又跌至570英镑，随后逐渐滑落到400英镑。
内阁大臣们也对事态渐渐濒于失控深感震惊。此时，为了避免受到股民的攻击，南海公司的董事们连街也不敢上了。危险的暴徒和暴动令警察们疲于奔命。正在汉诺威巡视的英王不断收到求援信，人们纷纷请求他即刻回到伦敦主持大局。正在乡村的家中颐养天年的沃普勒先生此刻也成了“香饽饽”，人们抢着向他建言，想利用他对英格兰银行董事会成员的影响力，说服银行接受南海公司的债券清偿计划。
英格兰银行自然极不愿同南海公司牵连在一起，接手这个烂摊子就等于引火烧身，这一点是毫无疑问的。英格兰银行极其勉强地接受了各方的建议，毕竟全国上下一致认定只有它才能力挽狂澜。这时，所有的精通财政金融的知名人士都被召集起来，共同研究解决紧急现状的良策。沃普勒先生提出的一份合同草案，被作为下一步谈判的基础获得了一致的通过。直到此刻，大众那惊恐不安的情绪才稍稍得到了一丝缓和。
第二天，即9月20日，南海公司在泰勒礼堂再次召开股东会议。会议决定，同意英格兰银行或其他任何人对有关经营本公司的债券的要求，或者与银行达成他们所拟定的任何协议。众多发言人中的一位，普尔特尼先生则指出，看到人民陷入了极度的惊慌之中，实在叫人万分震惊，眼看着人群像惊弓之鸟一样奔走在大街小巷，心理充溢着想象中的灭顶之灾，却对那可能到来的灾祸说不清道不明，这真是一场灵魂的煎熬。正如一句诗所言：
“漆黑的夜幕笼罩天地，
狂暴的怒火熊熊燃烧，
地狱之恐怖也不过如此。”
两天以后，英格兰银行举行了一次股东会议。银行主管告知向众人，此前他们已经召开过几次会议专门讨论南海公司事件，但董事会还没有做出任何决定。这次会上提出的一项提案还未通过辩论程序就获得了通过，授权董事会同意接手经营南海公司债券，并就发行债券的总值、项目和时间作进行进一步的磋商。
这样，两家公司都可以在最有利于公众的情况下自由的采取行动。为了重建公共信用，英格兰银行专门以15％的定金，3％的保险费和5％的利息，认购了300万英镑南海公司的债券。第二天一大清早，人们就成群结队的前来认购债券。此情此景使人产生了一种幻觉：似乎债券一下子就能被狂热的人群一扫而光。谁也想不到还不到中午，抢购风潮就偃旗息鼓了。尽管当局采取了一切手段尽可能地要维护股市平稳，可南海公可的股票还是急速地往下跌。说实话，南海公司的信用度在民众的心目中早已荡然无存了。由于担心此前贷出的钱款无法变现，一大批最有名的金匠和银行家只好关起门来溜之大吉。
剑刃公司，当时是南海公司的主要承兑商，也不得已停止了一切与之相关的付款业务。而这些只不过预示着一场大灾难正要鸣锣开场而已。银行也开始陷入了一场狂暴的漩涡中，挤兑风潮似乎永无止境。上午，来银行抢购债券的人还排成了长龙，下午，银行就不得不以更快的速度大量支付现金。第二天，也就是9月29日恰逢假日，英格兰银行这才有了一丝喘息之机。这场风暴英格兰可谓堪堪躲过一劫，可它昔日的老对手——南海公司却遭到致命一击，终于房倒屋塌一败涂地。南海股票跌到了150英镑，经历过一次又一次的波动之后，又跌到了135英镑。
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第31节：赌徒们的最后一搏（3）
英格兰银行终于发现，自己无论如何也无法唤起公众的信心了，更不用说抗拒毁灭的大潮了。况且，试图救市就等于白白搭上自己的性命落得个死无葬身之地的下场。于是，英格兰银行终于想出了一个两全其美的办法。