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数据表明，从1965年到2003年的39年间，美国股市有10年出现下跌乃至大幅度下跌，可是巴菲特掌管的伯克希尔公司只有1年出现净资产值下跌（2001年下跌了），其余38年都实现了持续增长。从投资绩效看，其中有34年超过美国标准普尔500指数的增长幅度，只有4年落后于该指数的增长幅度。
如果从巴菲特职业投资生涯开始，即1956年巴菲特有限公司买入伯克希尔公司股票开始算起，当时投入1万美元，到2002年会增值到亿美元（税后）。如果从巴菲特掌控伯克希尔公司的1965年开始算起，当时投入1万美元，到2003年会增值到2594万美元（税后）。
【投资心法】巴菲特的股票投资业绩如果单纯从某个年度看并不特别高，可是从一个相当长的时期来看，连续30多年每年的平均投资收益率都超过20％，世上绝无仅有。
有助于以逸待劳、多看少动
我们的注意力在公司的赚钱能力上。从现在开始的未来5年、10年的收益，如果我们认为它的价格跟赚钱能力比很值，我们就买，能够这样赚钱的公司是我们关注的。如果我们不了解，我们就不投资。我们不是说对每一种股票都一种观点，我们要确定我们选的是对的，但是对于不懂的我就不投资。如果有1000只股票，对999只我都不知道，我只选那只我了解的。
——沃伦·巴菲特
【巴菲特投资策略】
巴菲特认为，长期投资的一大好处是落得“清闲”——你要长期投资，就必须有长期打算，就必须集中精力了解投资对象；只有当你对投资对象了解得非常透彻，觉得这家公司的这个价位值得投资，才会进一步采取投资行动。他说，如果1000只股票中只有1只是他认为值得投资的，那么他就只会投资这1只股票，其他999只股票都不会去投资，当然就清闲了。
巴菲特对投资回报率的要求是“至少能获得10％以上的税前收益率”，否则宁可坐在一边观望，也不会轻易买入那些股票。因为即使有10％以上的税前收益率，在交纳了企业所得税后也只能得到～7％的税后收益率。如果连这一点收益都达不到，这样的股票投资就干脆不搞。
所以他的经验是，股票投资要该出手时就出手，该休息时就休息，以此来等待安全边际投资区域的出现。
巴菲特有限公司解散后，巴菲特感到当时的股价太高了，几乎没有值得自己投资的股票。所以，他把绝大多数资金都用于购买债券。1972年时，伯克希尔公司的总投资额是亿美元，其中只有亿美元投资于股票，其他都是投资在债券上的。巴菲特说，他当时的心情“就像一个非常好色的小伙子来到了一个荒岛，我无股可买。”
巴菲特是一位狂热的棒球迷，他和芒格都非常赞同美国著名棒球运动员泰德·威廉姆斯宁的这句话：“我的观点是，要成为一名优秀的击球手，你必须等到一个好球才去击打。”
巴菲特用打棒球来形容投资说，股票投资是世界上最美好的职业，因为你永远不会被强迫挥棒击球——对面一个个球滚过来：通用汽车公司、美国钢铁公司……对你来说不去击打并不会受到任何惩罚，所谓损失无非就是错过一次投资机会而已。你可以花一整天时间等待着你想要的投球，当接球手打盹时，你跳起来猛地一下，就击中了。
巴菲特说，伯克希尔公司之所以致力于长期投资策略，就是认为股票市场的一个重要作用是重新配置资源，股市资金最终会通过各种交易流向耐心的长期投资者。所以，股票投资一定要有足够的耐心，等待好机会的出现，该休息时就休息。
他说，他的投资模式有点像树獭一样懒散。他在1990年时说，当年他们拥有6只主要股票，其中有5只股票全年没有买入1股也没有卖出1股。唯一的1只有交易的股票是富国银行，这家公司因为拥有超一流的管理、很高的回报率，所以持股比例被提高到了美国联邦委员会允许的最高持股比例——将近10％，其中1/6是1989年买入的，其余都是1990年买入的。
1995年时巴菲特又同样阐释说，1994年伯克希尔公司持有的最多的6只股票，其中有5只股票没有任何变动，唯一有变动的股票是美国运通公司，持股比例提高到了10％左右。
巴菲特为什么要这样“懒”呢？他的解释是，这主要归因于他选择股票本身的谨慎和理解。他们原来持有的股票质地就非常优良，不但对这些股票能理解，而且这些股票本身也能持续取得卓越的业绩。如果要放弃这样优秀的公司而换成其他股票，这才是“一件大蠢事”。
由于没有更好的股票用来投资，所以伯克希尔公司常常会有巨额现金闲置在那里。
他说，1988年末他手上有超过150亿美元的现金。有这么多的现金闲置在那里当然不是什么开心的事，但问题是找不到一个真正的大规模企业并购机会。他说，既然这样，“我们宁愿让这些现金闲置，把伯克希尔公司的钱袋磨得破了洞，也不愿意让它们舒舒服服地呆在别人的钱袋里。”
【投资心法】非凡的投资业绩绝不会通过频繁的股票交易获得。巴菲特认为：“把这种频繁交易的机构称为投资者，就如同把经常体验*的人称为浪漫主义者一样荒谬。”
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有助于发现不需追加投资的股票
我们喜欢那些我们觉得有确定性的生意。如果一项生意我们感觉有太多的不确定性，我们无法估出一个数字，我们就不去搏它的回报了。
——沃伦·巴菲特
【巴菲特投资策略】
巴菲特认为，投资股票一定要注重这项投资是否有确定性，因为只有有确定性的投资才是稳健的、适合长期投资的。而要做到这一点，就有必要选择那些不需要追加投资的公司。
巴菲特的这一策略，是和集中投资策略紧密结合在一起的。他认为，“好股票多多益善”。所以，每当遇到一家明星公司时，他总会千方百计扩大持股比例，甚至想把整个公司买下来。他认为，值得买下整个企业的上市公司必须具备以下两个条件：
一是公司性质一般属于私营企业。
因为是私营企业，尤其是面广量大的家族企业，所以它们经常会遇到因为产权纠纷需要分家析产的事。一般情况下，只要这家公司的质地足够好，这时候他就会挺身而出，全盘买下这家公司的股票。
但这也有前提条件，这就是原来的企业管理层愿意继续留用，愿意帮助他打理企业，否则他就有可能会放弃这种全盘收购策略。
实际上，这时候的巴菲特图谋昭然若揭：他更看重的不是企业资产，而是一直以来公司保持良好业绩的管理人才。
在家族企业中，经营得如此好、规模又很大的公司非常少，所以他不得不在上市公司中仔细研究、寻找，然后等待收购时机。
不过，在上市公司中收购股票经常会出现这样的情形：你在收购，别人也在收购，会一下子出现很多竞争者，这样，不知不觉间就把股票价格抬上去了。这时候即使你收购股票的计划成功了，投资成本也会居高不下，甚至根本不合算。
遇到这种情况怎么办呢？巴菲特说，最好的办法不是你去主动收购股票，而是等待股市主动“把股票交给你”——他的一贯策略是，悄悄地以一个普通投资者的身份逢低建仓，不露声色，这时候买入的股价最低。
二是这家公司不需要追加投资。
巴菲特认为，许多公司虽然很赚钱，可是赚到的钱需要不断投入设备更新改造，到头来这种盈利聊胜于无。
就好像把钱存在银行里，虽然每年的利息在不断增加，可是如果利息永远都不能取出来，这又有什么意思呢？有鉴于此，他在控股上市公司时特别注重不需要追加投资的那种公司。
这条经验是他在收购白沙纺织厂时总结出来的，那是他第一次收购上市公司，当时还缺乏经验。结果收购这家公司后，每年的盈利都要投入到设备中去，就和把钱存在银行里，永远不能取出利息来相似。
更可怕的是，有朝一日企业竞争力下降，连同这么多年来的盈利都会化为乌有；而即使企业能够长期保持竞争力，投资者所能得到的投资回报率也不会太高，更不可能因此获得“暴利”。
【投资心法】巴菲特的这一提醒虽然缺乏新意，却容易被许多投资者所忽视。对于散户投资者来说，要考虑投资股票就是为了获利，而且这种获利是看得见的，不仅仅是纸上富贵。
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有助于不去关心每天形势变化
你如果买一个农场，你会想：我买这个是觉得它一公顷能产120浦式耳，而不是当天在电视里看到或者听到邻居说了些什么。买股票也一样。举例说你想180亿买下GM，拿出便签纸，写下为什么？如果你不能写出很好的论据，你就是买一股也是不符合商业原则的。
——沃伦·巴菲特
【巴菲特投资策略】
巴菲特认为，对于长期投资来说，没必要担心将来经济形势如何发展变化，只要关注这只股票的质地是否良好就足够了。所以，最好的办法是远离股市，不去关心每天的股市行情发展变化。
他说，一般投资者在买入股票时，总会想象某种经济上的假设作为起点，然后想像着经济形势会朝着他所设想的轨迹前行。
他说，这种近乎完美的“设计”，同时希望股票买卖也能迎合这种“设计”，想法是非常愚蠢的。究其原因在于以下两点：
一是经济发展确实有其规律性，可是谁也没有本事能准确、完美地预测经济走势；同样地，谁也没有本事预测未来股市走势。
二是当投资者准备买卖的股票在某种经济环境下发生变动，他就很可能会因此改变原先决策，变得投机和不理