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（三）、相反理论
与信心股价理论明显迥异的是相反理论。相反理论的基本要点也是投资买卖决定全部基于群众的行为，但它要求个人的操作要与群众意见相反。该理论认为，不论股市及期货市场，当所有人都看好时，就是牛市开始到顶；当人人看空时，则是熊市已经见底。
相反理论从实际市场研究中，发现赚大钱的人只占百分之五，其余百分之九十五都是输家，因此该理论认为要做赢家只可以和群众思想路线相背，切不可以同流。相反理论的论据就是在市场行情将转势，由牛市转入熊市前一刻，每一个人都看好， 都会觉得价位会再上升，无止境地升。大家都有这个共识的时候，大家会尽量买入，升势消耗了买家的购买力，直到想买入的人都已经买入了，而后来资金却无以为继。牛市就会在所有人看好声中完结。相反，在熊市转入牛市时，就是市场一片淡风，所有看空的人士都想沽货，直到他们全部都出了货，市场已经再无看空的人采取行动，市场就会在所有人都沽清货时见到了谷底。在牛市最疯狂，但行将死亡之前，大众媒介如报章、电视、杂志等都反映了普通大众的意见，尽量宣传市场的看好情绪。人人热情高涨时，就是市场暴跌的先兆。相反，大众媒介懒得去报导市场消息，市场已经没有人去理会，报章新闻全部是市场坏消息时，就是市场黎明的前一刻，最沉寂最黑暗时候，曙光就在前面。大众媒介永远都采取群众路线，所以和相反理论原则刚刚违背。这反而做成相反理论借鉴的资料。 大众媒介全面看好，就要看淡，大众媒介看淡反而是入市时机。
但是，值得注意的是，相反理论并非只是大部分人看好，我们就要看空，或大众看空时我们便要看好。相反理论会考虑这些看好看空比例的趋势，这是一个动态概念。其次，相反理论并不是说大众一定是错的。群众通常都在主要趋势上看得对。大部分人看好，市势会因这些看好情绪变以实质购买力而上升。这个现象有可能维持很久。直到到所有人看好情绪趋于一致时，市势会发生质的变化——供求的失衡，培利尔说过：当每一个人都有相同想法时，每一个人都错。
技术分析的常用图表
作为股市技术分析的手段，图表有多种类型，如以时间划分有日线图、周线图、月线图，甚至也有表示几年、几十年跨度的万代图。日线图在股市和期市中作用都很广泛，常常相对于每一具体品种的开盘价、收盘价、最高价、最低价都有详尽的记录，以便投资者一目了然，做出买卖决策。
目前股市里用来表示价格的基本图表有四种，即点线图、条形图、Ｋ线图和点数图。
（一）、点线图
是较为简单的图形，将每天的价格（一般为收市价）连接起来，表示某一品种商品价格的大体走势。因为收市价是每个交易日最重要的价格，所以不少技术分析师或图表派人士觉得这种单线图更能有效地展示价格变化。
（二）、条线图
是欧美主要绘图方式。条形图的直线部分表示了当天行情的最高价与最低价之间的波动幅度，左侧横线代表开盘横线，仅在图表上标出最高价、最低价、收盘价，因为开盘价一般只对当天行情走势有意义，对于长期历史走势并不具备特殊意义。
第三章 如何看图形（5）
（三）、点线图
也叫“ＯＸ图”，它的形式更为简洁和紧凑。条形图的绘制是每日各划一条线，以便看出一个固定时段的价位变化，而“ＯＸ图”则完全以涨跌的方向来制作，每涨一格画一个“×”，每下跌一格画一个“0”，比其他线图更清晰准确地显示买、卖讯号，充分体现商品价格涨者恒涨，跌者恒跌的特征。
（四）、Ｋ线图
又称蜡烛线或阴阳线，原是日本米市商人用来记录米市当天的行情价格波动，后因其细腻及独到的标画方式，被引用到股市及期市，在我国以至整个东南亚都颇为流行。与其它几种图相比较之下，K线图更容易掌握短期之内价格的波动，也易于判断多空双方（买力与卖力）的强弱状态，作为进出场交易的参考。因此我们在下面重点介绍。
三、Ｋ线图的分析方法
（一）、Ｋ线图的基本图形
Ｋ线图形状颇似一根根蜡烛，加上这些蜡烛有黑白之分，因而也有人把Ｋ线称为阴阳线，把Ｋ线图称为蜡烛图。通过Ｋ线图，我们能够把每日或某一周期的市况表现完全记录下来。Ｋ线图最大的优点是简单易懂而且运用起来十分灵活，它忽略了股价在变动过程中的各种纷繁复杂的因素，而将其基本特征展现在人们面前。
Ｋ线图的绘制方法十分繁琐，是众多走势图中最难制作的一种。但现在各种证券分析软件和证券媒体都能向投资者提供各种精确的Ｋ线图，因而无须个人绘制（下面我们介绍的许多趋势图、技术指标也是如此），作为投资者，关键是要掌握其分析方法。
Ｋ线能将每一个交易期间的开盘与收盘的涨跌以实体的阴阳线表示出来，并将交易中曾出现的最高价及最低价以上影线和下影线形式直观地反映出来（见图3－2），从而使人们对变化多端的股市行情有一种一目了解的直接感受。
最高价
上影线 最高价 上影线 开盘价
收盘价
实体 实体
收盘价
开盘价 下影线 最低价
下影线 最低价
图3…2 阳线 阴线
Ｋ线从形态上分可分为阳线、阴线和同价线3种类型。阳线是指收盘价高于开盘价的Ｋ线，阳线按其实体大小可分为大阳线、中阳线和小阳线。阴线是指收盘价低于开盘价的Ｋ线，阴线按其实体大小也可分为大阴线、中阴线和小阴线（见图3－3）。同价线是指收盘价等于开盘价，两者处于同一个价位的一个特殊形式的Ｋ线，同价线常以“＋”字形和“Ｔ”字形表现出现，故又称十字线、Ｔ字线。同价线按上、下影线的长短、有无，又可分为长十字线、十字线和Ｔ字线、倒Ｔ字线、一字线等（见图3－4）。
图3…3 大阳线 中阳线 小阳线 大阴线 中阴线 小阴线
图3…4 长十字线 十字线 T字线 倒T字线 一字线
图3…5 阳烛线 倒阳烛线 阳十字线 倒阴烛线 阴烛线 阴十字线
Ｋ线从时间上分，可分为日Ｋ线、周Ｋ线、月Ｋ线、年Ｋ线，以及将一日内交易时间分成若于等分，如5分钟Ｋ线、15分钟Ｋ线、30分钟Ｋ线、60分钟Ｋ线等。这些Ｋ线都有不同的作用。如日Ｋ线它反映的是股价短期走势；周Ｋ线、月Ｋ线、年Ｋ线反映的股价长期走势；5分钟Ｋ线、15分钟Ｋ线、30分钟Ｋ线、60分钟Ｋ线等反映的是股价超短期走势。
Ｋ线所包含的信息极为丰富。就以单根Ｋ线而言，一般上影线和阴线的实体表示股价的下压力量，下影线和阳线的实体则表示股价的上升力量；上影线和阴线实体比较长说明股价的下跌动量比较大，下影线和阳线实体较长则说明股价的扬升动力比较强。如果将Ｋ线按不同规则组合在一起，又会形成不同的Ｋ线组合，这样的Ｋ线组合所包含的信息就更丰富。现在我们先介绍单根Ｋ线的分析。
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第三章 如何看图形（6）
1．大阳线
此种图表示最高价与收盘价相同，最低价与开盘价一样。上下没有影线。从一开盘，买方就积极进攻，中间也可能出现买方与卖方的斗争，但买方发挥最大力量，一直到收盘。买方始终占优势，使价格一路上扬，直至收盘。表示强烈的涨势，股市呈现高潮，买方疯狂涌进，不限价买进。握有股票者，因看到买气的旺盛，不愿抛售，出现供不应求的状况。
2．大阴线
此种图表示最高价与开盘价相同，最低价与收盘价一样。上下没有影线。从一开始，卖方就占优势，股市处于低潮，握有股票者不限价疯狂抛出，造成恐慌心理。市场呈一面倒，直到收盘，价格始终下跌，表示强烈的跌势。
3．阳倒烛线（先跌后涨型）
这是一种带下影线的阳线。最高价与收盘价相同，开盘后，卖气较足，价格下跌，但在低价位上得到买方的支撑，卖方受挫，价格向上推过开盘价，一路上扬，直至收盘，收在最高价上。总体来讲，出现阳倒烛线，说明买方力量较大。实体部分与下影线长短不同，则显示买方与卖方力量对比不同。实体部分比下影线长，价位下跌不多，即受到买方支撑，价格上推。破了开盘价之后，还大幅度推进，买方实力很大；实体部分与下影线相等，买卖双方交战激烈，但大体上，买方占主导地位，对买方有利；实体部分比下影线短。买卖双方在低价位上发生激战，遇买方支撑逐步将价位上推。但从图中可发现，上面实体部分较小，说明买方所占据的优势不太大，如卖方次日全力反攻，则买方的实体很容易被攻占。
4．阴倒烛线（下跌抵抗型）
这是一种带下影线的阴线，开盘价是最高价。一开盘卖方力量就特别大，价位一直下跌，但在低价位上遇到买方的支撑，后市可能会反弹。实体部分与下影线的长短不同也可分为三种情况：实体部分比影线长，说明卖压比较大，一开盘，大幅度下压，在低点遇到买方抵抗，买方与卖方发生激战，影线部分较短，说明买方把价位上推不多，从总体上看，卖方占了比较大的优势；实体部分与影线同长，表示卖方把价位下压后，买方的抵抗也在增加，但可以看出，卖方仍占优势；实体部分比影线短，显示卖方把价位一路压低