除了零售集团的股东，滕迅这边也来了代表。
滕迅目前还持有远方商城10％的股份，虽然都是远方旗下产业，可滕迅作为上市公司，目前也保持较高的独立性，这种事关股东利益的大事，自然要来参加。
李东一进门，众人纷纷起身问候。
哪怕许圣哲，平时和李东笑骂随意，这时候也正经了起来，笑着朝李东点头示意。
作为华夏如今最出名，最具有实力的企业家，适当的尊重那是必须要有的。
李东也和众人客套了几句，寒暄了一阵便坐下道：“大家应该都知道，我这次召开会议的目的。
远方零售上市的事，诸位应该都知道了。
在上市之前，我希望零售集团以最强大，最完整的姿态进行上市。
而今，零售不仅仅是线下的问题，包括线上。
甚至，线上的占比也越来越重，这点大家应该也都看到了。”
众人点头，作为联盟其中当中实力最强的银泰，沈国俊目前就是各家推出来的代表。
李东说完，沈国俊便笑着接话道：“李总，这些我们都明白。
作为远方零售的股东，我们也希望远方零售越做越强，产业补充完整。
之前你提出的线上线下一体化，之前的双十一，大家也都看到了成效。
线上发展的快，是毋庸置疑的。
可线下这一块，重要性也不言而喻。
这一次远方电子商务融入零售集团，我们都是支持的，两者结合，才能让零售集团利益最大化。
可之前和谭总的会谈，谭总对远方电子商务有些过度期待了。
任何行业，都会有个瓶颈期。
现在虽然是电子商务的急速发展期，可这样的增长速度不会维持多少年，最终会趋于一个平缓期。
线上和线下会达到一个微妙的平衡，两者会进入一个协同发展的状态……”
沈国俊毕竟是银泰的掌门人，眼光见识都不算弱，说的一些话也是极为中肯的。
电子商务，现在很多人看到远方的发展速度，都觉得可以取代线下体系，可实际上，李东这群人都知道不可能。
瓶颈期是肯定存在的，而且按照目前的发展速度，不会太遥远，三五年后大概就会进入这个阶段。
这时候，谭海英对电子商务过高的预期，也让这群人觉得无法接受。
李东也不含糊，等他说完就直接道：“咱们也不用请什么评估机构了，远方的情况，大家都了解。
之前电商公司这边的一切财报数据，大家也都拿到了。
各种债务关系，远方这边也做了清算，如今的远方电子商务干干净净，没有第三方债务纠缠。
为了尽快完成融合，让零售集团上市，大家觉得能接受，那咱们就速战速决。
当然，之前大家提出的700亿，这个就不用再提了。
在这之前，陈总，你简单说说目前远方零售的情况。”
陈浪轻咳一声，看向众人道：“目前，远方零售集团旗下包括远方百货公司、远方家电公司、远方置业公司……
集团总资产，在完成对各家企业的收购之后，已经高达6200亿。”
众人眼神微动，这种经过完整统计的数据，他们目前还没拿到。
毕竟最近远方这边动作太多，还没彻底完成收购计划。
可就算如此，高达6200亿的总资产，也让不少人心惊。
就在年前，远方零售的总资产不到2000亿，一年几倍的往上涨，可怕至极。
当然，大家也都明白，这和之前的融资有关。
总资产是包括这些融资来的钱的，以及无形资产，远方的品牌价值，专利权，商标权都会算进入。
别的不说，远方这个品牌，今年价值就得到了极大的涨幅。
总资产归总资产，负债太多，总资产高也不见得是好事。
陈浪稍微停顿了一下，继续道：“而集团负债方面，除去之前融资的3000亿，目前为980亿……”
这个数据出来，不少人有些牙疼。
总资产往上蹭蹭的涨，这负债也够吓人了。
abs融资一般不算入负债当中，不过这时候显然要包括在内的。
也就说，资产达到6200亿的远方零售，负债则是高达3980亿！
高达64％的负债率，在零售集团当中，也算是极其少见的了。
换言之，实际上现在远方零售别看扩张的厉害，可真正价值涨幅不大。
当然，这个不大也是相对而言。
年前各家加入的时候，远方的价值号称有1000亿，实际上那时候有没有1000亿，都是值得思量的事。
一年不到，现在远方零售价值高达2200亿以上，这个涨幅是不可思议的。
今年远方线下的营收很高，可刚收购来的那些企业，别人的盈利可不是远方的，那些盈利都是别人的，之前在收购的时候，也是从远方这边花钱买来的。
远方自己线下业务，今年营收3000多亿，4000亿不到。
远方的利润率不是太高，单纯看利润，涨幅200亿撑破天了。
可远方的一些固定资产，现在涨幅却是不低，之前收购的一些物业，09年年初不值钱，现在涨幅却是超过20％。
其中涨幅最大的，还是远方的无形资产价值。
无形资产虽然不算入净资产之中，可企业估值，还是要算入内的。
年初的远方零售，号称是华夏零售霸主，可那时候和苏林、百连这些企业，差距不是太大。
可当远方击溃其他各家企业，独霸华夏零售领域的时候，那就截然不同了。
光是远方零售这个品牌，如今价值就有数百亿，这还是因为零售行业势微的缘故。
如今的品牌价值榜，排行前十的企业，高的多达上千亿美元，低的也有数百亿美元。
远方这边通过一些折算，给了远方零售2220亿的价值，不算低了。
沈国俊这些人都没意见，这时候远方零售价值越高，对他们越有利。
这和之前不一样，之前他们入股远方，远方价值高估，那是他们损失，现在远方零售价值高估，赚的是他们。
2220亿，没人有意见，滕迅和远方商城这边的人也没开口，要不要进行反驳，还得看集团给远方商城的价值估算出来再说。
而远方商城价值到底多少，哪怕谭海英也不知道。
线上产业的价值估算，虽然有一系列模式运算，可李东向来不尊从这些，谭海英倒是给了李东报告，可李东会不会按照这个和其他人谈，这点谭海英不抱希望。
老板大开大合的习惯了，为了尽快完成整合，这次应该不会太过于纠结这些。
想到这，众人纷纷看向李东，等待他再度开口。
第1693章 融合
对于未上市的it公司，实际价值很难去判断。
一般情况下，看收益、看同类、看资产。
可同类，现在远方电子商务能做对比的少，收益和资产倒是能看出来。
不过电子商务，还要加上未来的预期利益计算。
之前沈国俊这些人提出的700亿估值，不是无端给出的数据，而是采取现金流贴现法计算出来的。
可这种计算模式，对如今的远方商城不够客观。
此刻的远方商城，在击溃掏宝之前，还处于一个抢占市场期，产生的现金流不多。
700亿，自然无法让人满意。
无论是滕迅还是远方，都不大可能会同意。
当然，沈国俊他们也没指望远方同意。
可谭海英说的2500亿，也没人会接受。
真要估值2500亿，他们持有的股份会被稀释一半以上。
……
当李东仿佛不经意地报出“1500亿”的时候，会议室很长一段时间没人吭声。
1500亿值吗？
超过了200亿美元，这个估值绝对不低。
可如今上市在即，远方商城单独拿出来上市，未必比不上亚马逊，两者差距其实不是太大。
一个在于覆盖面广，一个在于上升空间大。
要是能比得上亚马逊，那远方商城市值就有望突破400亿美元大关。
当然，没上市的时候用上市后的收益做对比，那是不客观的。
要不然，远方零售也可以这么去算。
李东报出1500亿，众人都在思考利益得失，一时间没人说话。
不知道过了多久，一直没怎么开口的许圣哲笑道：“1500亿可不低，尤其是掏宝还未计算在内。
加上掏宝，你说这个估值，我认同。
可现在，掏宝还需要等商城融入之后，再去收购。
如果加上掏宝的45亿美金，那远方电子商务体系，价值就高达1800亿了。
李东，你不觉得这个估值，有些过高了吗？”
谭海英欲言又止，李东也没让她说话，笑眯眯道：“1500亿真的很高？
也不说上市后能赚多少赚多少的事了，这都是没影的事，说了也没意义。
就说现在，远方商城今年营收突破3000亿已经是板上钉钉的事，万家网这一块交易额也超过了1000亿。
自营业务，毛利润要超过12％。
而接下来对物流、仓储的投资，都会由物流集团进行投资支出，不再和远方商城关联。
这样一来，商城的净利润会大涨。
百亿以上，这就是远方商城每年能给大家带来的利益。
这时候，你们觉得1500亿真的高？”
在电商前期，铺设物流和仓储渠道，花钱是大头，投资很大。
可远方这边，如今进行拆分，并没有走商城的账。
这样一来，商城的利润率就很高了。
要不然，物流和仓储走商城渠道支出，那商城每年都在亏本。
李东说着继续道：“其实我和一些世界性评估机构谈过，包括和一些投行都谈过，远方�
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