大时代之金融之子- 第151节

　　　　不过对于这一切，钟石是视而不见、充耳不闻，他看了看自己，确定没有什么失礼的地方，这才奇怪地望着周昱芳，发现不知道什么时候这位小姐的脸庞已经泛红了。钟石略一思索，就明白过来，想来眼前这个女孩动了别的心思，不过从合约上的“在汇丰银行的美元活期存款”等字眼看来，这个二十岁左右的女孩肯定对他的身家有一定的了解，在这种情况下羞红脸庞的反应就不知道有几分真假了。

　　　　“周小姐，我刚才说得对吗？”钟石轻咳了一声，音量提高了几分，似乎有意无意地提醒着周昱芳的失态。

　　　　听出钟石语气中的不满，周昱芳慌忙地答道：“啊？对……呃，不对……”在察觉出不对之后，她连忙矢口否认，只是这种自乱阵脚的行为，已经坐实了钟石心中的猜想。

　　　　这份合约的交易对手若是汇丰银行，若日元到时候上涨，汇丰就要承担相应的损失。基于标的金额如此巨大，日元只要上升到109日元兑换1美元的汇率，汇丰就要承担不小的损失，尽管现在的汇率还停留在112：1左右。

　　　　这个自然不可能，那么最有可能的是某个日本出口企业以美元结算做了一笔生意，为了规避汇率上的风险而在场外市场寻求套期保值，反正现在日元走低，正好卖出一份看多期权。要是到结算的时候日元兑换美元高于110：1，那么他就在市场换汇，若是日元升值了，就以110：1卖出去，无论如何对日本企业都将彻底规避了汇率上的风险。

　　　　只是钟石所说的并不是上面的两种情况，而是最狠的一种情况：有人在市场上买了一份看空期权（b），即在2月15日以110日元兑换1美元的汇率卖出1100亿日元的权利。如此一来，作为撮合双方交易的中间商汇丰，就处在一个稳赚不赔的地位。

　　　　如果到时候日元贬值，那么卖出日元的一方以市价买入1100亿日元，然后执行期权以110：1的汇率卖给汇丰银行，赚取相应的差价，而钟石一方则不可能选择执行，这样一来就白白损失了期权费。而日元升值，则钟石执行期权，以110：1的汇率买入1100亿日元，然后以市价抛售出去。相应沽空的一方则损失期权费。

　　　　这么一来，无论是日元升值还是贬值，汇丰都难免落到一个损失的地步，但商业银行是何等的精明，怎么会做这种亏本的交易呢！最有可能的是，在撮合这两份合约的同时，汇丰最有可能再拟出两份方向不同的期权合同，将风险完全对冲掉。

　　　　这两份合约是这样的：设计一份看多合约，即在2月15日以110日元兑换1美元的汇率买入1100亿日元的期权（c），这份合约对冲掉的是卖出日元一方的合约。到时候汇丰方面就能对冲掉因日元贬值带来的风险。同时设计一份在2月15日以110日元兑换1美元的汇率卖出1100亿日元的期权（d），这份合约是为了对冲钟石这份合约，当日元升值的时候，他们就能以约定的价格卖给钟石1100亿日元。

　　　　当日元贬值的时候。被执行的是期权合约b和d。汇丰通过执行合约d卖出由合约b而买入的1100亿日元。两者相互抵消。当日元升值的时候，被执行的是期权合约a和c，汇丰通过执行c合约而买入1100亿日元。然后卖给钟石，如此一个循环，汇丰就完全规避了来自汇率上的风险。

　　　　在这个过程中，汇丰因为持有两张分别是看多和看空的期权，卖出两张标的金额、交割时间相同的期权，因此在执行的过程中完全没有风险。而整个交易的标的金额达到了40亿美元，这也是为什么场外市场的交易额那么大的原因。

　　　　整个交易过程并不复杂，但汇丰靠什么赚钱？奥妙就在期权费上，作为美式期权，定价并没有一个严格的标准，全凭交易双方的心理价位。汇丰持有的两张期权费即便是谈到499万美元每张，如此一来他们卖出的两张期权收取了1000万美元的期权费，而买入的期权则花费了998万美元，中间2万美元的差价就稳稳地落入他们的口袋。

　　　　除了期权费之间的差额，还有交易担保的部分，因为很少有人或机构能够一次性拿出十亿美元的现金，因此商业银行可以提供担保，这又是一笔费用，除却担保费用外，所借出的资金即便是隔夜，也有一笔不小的利息。

　　　　这里最狠的是“若选择短期贷款，需支付盈利的10％作为该笔交易的担保费用和佣金”，即无论是日元升值还是贬值，获利的一方都要付出盈利的一成。

　　　　钟石花了半天，才想清楚其中的奥妙，场外市场就是这样，交易的双方通过谈判来确定合约的标的金额、费用等，这也是大型金融机构在场外市场不遗余力地撮合交易的原因。正规的交易所的期权费用往往特别低，交易所以及经纪公司从中能抽取的佣金更少，而参与场外市场的金融机构通过这种方式不仅不承担一点风险，还赚取大把的利润。

　　　　“这份合约我签了！”钟石手伸向怀中，掏了半天后这才尴尬地发现，签字笔并没有带在身上，就在这时，一支精致的万宝龙签字笔递到了他的面前，钟石抬头一看，发现周昱芳满脸期盼地看着他，一对大大的眼睛里全是激动的神色。

　　　　“谢谢！”钟石接过笔，在合同后面乙方的位置爽快地签下了自己的大名。需要说明的是，这份合约是以天域国际资本管理有限公司的名义签署的，也是这家公司成立起来之后的第一笔投资。虽然考虑的时间很短，但是钟石很有信心，他对日元未来三个月的走势抱着一个乐观的态度，即便是日元贬值，他也可能通过远期期货合约来对冲风险。（未完待续。。）

　　　　ps：　　ps：期权合约有点复杂，诸位书友可以这么理解，银行持有两张可以执行的不同方向的期权，卖出的两张执行权在客户手中，因此当客户执行的时候，银行就执行相同方向的期权。最后，非常感谢书友rexjue、lxyly的月票支持！同时感谢魔龙战鬼、feixingwang、让我在想想的打赏！

第六十八章　招兵买马（一）

　　　　天域国际资本管理有限公司成立后，首期募集的资金达到12亿美元，其中最大的投资者为天际线国际控股有限公司，一次性投入了10亿美元的资金。除此之外，廖承德投入5000万美元，来自粤东的某家投资公司投入5000万美元，安德鲁投入1000万美元。剩下的9000万美元从其他途径募集，需要说明的是，这些额度并不向公众开放。

　　　　当天域国际资本管理有限公司成立后，出乎钟石意料的是，第一个找上门的竟然是汇丰的私人银行部门。私人银行是专门替富人打理财富的部门，投资的方向并不局限于资本市场，只要是能赚钱的领域都是他们关注的目标，私人银行在这个过程中扮演的是一个财富管理的角色。

　　　　汇丰的私人银行之所以盯上他，大概是因为从经纪通道那边得知他在原油期货市场的收益，在一个多月的时间内收益达到45％，这个数字足以让大部分投资者满意了。

　　　　事实上，钟石动用的资金不到三亿，实际收益率超过100％，不过这些外人就不好接触到这些数据了。

　　　　钟石看着面前的周昱芳，就有些哭笑不得：“周小姐这次登门拜访，不知道到底是为了什么事情？”

　　　　“怎么，钟先生不欢迎我吗？”周昱芳毕业于英国伦敦政治经济学院，学的是经济法，伶牙俐齿得很。这段时间频频和钟石、钟意兄弟两人接触，甚至有两次都到他们的家中去了。钟石偶尔听到母亲刘兰说起，付红妆对她的印象非常不错，看来这个女子还是很有心机的，就是目的性太强，不过钟意现在也老大不小了，如果能相处的话还是可以先试试的。

　　　　这里是李名扬选的一处高级写字楼，地点是在中环的一栋三十五层的写字楼最顶层，从这里向外眺望，可以看到远处维多利亚港美丽的风景。巧合的是。这栋大厦的业主竟然是华德地产。也就是说同样是钟石旗下的产业。

　　　　华德地产的董事会钟石从来没有露过面，基本上都是钟意代替他行使董事长的权利，不过一切计划都是得到钟石的同意和授权。这些日子华德地产的重点开始向内地的房地产市场转移，频频在燕京和离海的岸东拿地皮。准备建造高档的写字楼。

　　　　在这里装修是现成的。只要稍做清理就能够进驻。钟石对这里的地理位置和办公环境非常满意。他的资产管理公司已经在香港申请了办事，只要牌照拿下来就可以光明正大地进行投资活动了。

　　　　看着忙忙碌碌的工人进进出出，将一台台厚重的电脑和办公桌抬进屋内。周昱芳就感到一阵的诧异。据她所知，电脑这个东西还远远没有达到普及的程度，一般的基金也不会大规模普遍地使用，当然，这些东西在美国同行那边利用比较普遍，说不定眼前这个少年是从那里学来的。

　　　　“钟先生，我是代表私人银行前来，和你签订有关的委托投资的协议的。”周昱芳正了正脸色，异常严肃地说道。

　　　　钟石就是一愣，随即看向她身后的会议室内，果然还有一个西装革履的中年人，正仔细地拿着委托协议逐字逐句地看着，想来是法律顾问之类的角色。

　　　　“好吧！我简单地向你介绍一下，我们这里现在筹划着五支基金，其中三支是以股票投资为主，并不运用太高的杠杆。除此之外，还有两支对冲基金，一支是全球宏观策略，一支是大宗商品基金，这两支基金只接受内部员工的投资。”钟石冲周昱芳眨了眨眼，就告了一声罪，“下面的事情由意哥给你介绍，对不起，我还有个会议。”

　　　　刚从会议室出来的钟意见钟石对他挥了挥手，就走了过来对着周昱芳继续说道：“周小姐，咱们到这边的会议室去详说……”

　　　　招聘工作一直在有序地进行，在给出10万美元的年薪加年底分红还有内部员工入股的